Fed bekleneni yaptı! Altın için kritik dönemeç: Yükseliş mi baskı mı?

Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru, küresel piyasalara ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Küresel piyasalarda gözlerin çevrildiği Federal Reserve (FED), politika faizini beklentiler doğrultusunda sabit bıraktı. Kararın piyasalarda belirgin bir hareket yaratmadığını belirten Kuru, “Faiz tarafında zaten bir değişiklik beklenmiyordu, dolayısıyla fiyatlamalara da güçlü bir yansıma görmedik” dedi.

FED üyeleri arasında görüş ayrılıklarının arttığına dikkat çeken Kuru, mevcut kararın arkasında ekonomik verilerden çok politik belirsizliklerin etkili olduğunu vurguladı.

BELİRSİZLİĞİN MERKEZİNDE JEOPOLİTİK RİSKLER VAR

Kuru’ya göre piyasalardaki ana belirleyici unsur, İran ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki gerilim ve bunun petrol fiyatlarına etkisi.

“Savaşın seyrine bağlı olarak petrol fiyatlarında ya normalleşme ya da yeni bir yükseliş dalgası görebiliriz. Bu da doğrudan enflasyon beklentilerini şekillendiriyor” diyen Kuru, belirsizliğin sürmesi halinde küresel ölçekte enflasyonist baskının artabileceğini ifade etti.

FAİZ İNDİRİM BEKLENTİLERİ ÖTELENDİ

Önceki dönemde FED için öngörülen faiz indirim patikasının askıya alındığını belirten Kuru, piyasa beklentilerinin de ciddi şekilde değiştiğini söyledi:

“Opsiyon fiyatlamalarına baktığımızda, piyasa neredeyse 2027 sonuna kadar net bir faiz değişikliği öngöremiyor. Bu, faizlerin değişmeyeceği anlamına değil; belirsizlik nedeniyle öngörü oluşturulamadığını gösteriyor.”

FED’in bilanço genişlemesinin sürdüğünü ve yılbaşından bu yana yaklaşık 200 milyar dolarlık likidite sağlandığını da hatırlattı.

TAHVİL FAİZLERİ VE BORÇLANMA DİNAMİĞİ ÖNE ÇIKIYOR

ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yükselişe de değinen Kuru, bu hareketin arkasında sadece mevcut FED politikalarının değil, geleceğe yönelik beklentilerin de etkili olduğunu söyledi.

Özellikle yeni dönemde açıklanacak ekonomi politikalarının ve bilanço küçültme söylemlerinin piyasalarda belirleyici olacağını ifade eden Kuru, “Uzun vadeli trendlere baktığımızda FED bilançosunun büyümesi varlık fiyatlarını destekleyen ana unsur olmaya devam ediyor” dedi.

ALTINDA BELİRLEYİCİ UNSUR: SAVAŞIN SEYRİ

Altın fiyatlarına ilişkin değerlendirmede bulunan Kuru, yatırımcılar için denklemin net ancak öngörünün zor olduğunu belirtti:

“Savaş sona erer ve petrol fiyatları gerilerse altın için yukarı yönlü bir potansiyel oluşabilir. Ancak savaşın uzaması ve yüksek petrol fiyatlarının devam etmesi durumunda, enflasyon baskısı altının hareket alanını sınırlayabilir.”

Yatırımcıların beklentilerine göre pozisyon alması gerektiğini vurgulayan Kuru, “Savaşın biteceğini düşünenler için altın daha cazip hale gelebilir. Tersi senaryoda ise temkinli olmakta fayda var” ifadelerini kullandı.